牛刀：中国宏观经济未来走向与开发商倒闭潮

真正研究宏观经济的专家，没有一个人认为现在就可以放松宏观调控。只有一些既得利益的代言人，无视中国经济发展的大局，不断地在一些公开场合，大肆鼓吹要放松从紧的货币政策，阻止央行进一步加息，并试图用人民币加快升值的办法来抑制通货膨胀，也就是所谓的采取汇率政策。

让我们先来看看这两种方法的利弊：如果采取存贷款利率上调的方式，中国城乡居民存款余额高达18万亿，可以直接惠及中国民众，让银行实际存款利率由负转正，但是，会影响一些负债过高的中小企业，对楼市来讲，将加剧中小开发商的破产和楼市炒家的抛盘；如果采取汇率政策，让人民币快速升值到1：6，那么对民众来讲一点好处也没有，而千千万万依赖出口的制造业将会加剧破产，社会失业率飙升，房价进一步上涨，给国外投机资本以可乘之机，宏观调控将因此毁于一旦。

这是一个究竟维护谁的利益的问题。这看是两种方法，实际决定中国经济的前途。我的好友贺承军博士因此担忧中国经济，会在方向和路径的选择上犯下无法弥补的过失。（见贺承军博客：中国经济在十字路口）。贺博士说：面临危机，在十字路口绯徊与彷徨必将导致灾难性的后果。应该选择一条突围的道路，有所为有所不为，果断地杀出一条血路。

贺博士为此设计了三条路径：选择之一：暂缓在金融领域的突破。因为金融领域荆棘丛生，与国际接轨的游戏规则一时半会建立不起来，何况，即使与国际接轨了，国际金融领域的游戏本身也是世界经济衰退的病毒源，对于缺乏经验的中国金融界而言，所有的金融病毒都是“非典型性”病毒，不妨暂时在金融方面安营扎寨，就地守住防线，作战略性防御准备。即在经济的高端行业采取守势。

选择之二：扩大内需，制造业产品向内，保障就业，《劳动合同法》通过一个法定程序增加一至三年观察、试点期，保证廉价劳动力优势，保护城市化进程。在城镇中组织农民工，无非是让城市政府累一点，比把农民工赶回农村去，无论从当下还是长远看，都是可行而且有利的选择，这是放开和发展低端的策略。

选择之三：刻意打造有活力的中端。这意味着股市和房市的重新激活。股市有救市之呼吁，中央政府可以考虑适当动作，把股市稍加回调，适当解套，使解套的资金回归制造业和房地产业，国内外经济形势如此严峻，股市炒家想要在近期内重回5000、6000点已绝无可能。对于楼市而言，中央政府应该明确过去两年高涨的楼市必须降至05年底、06年初的水平，这是消费者的共识，中央政府不能假装看不见这个底。在此楼价底部，消费者理性入市，相信经过这两年楼市大讨论，有人想再起妖蛾、再创高价“辉煌”亦无可能，这样有利于一个健康理性的房地产业作为中国经济的真正支柱之一。这就是激活中端的策略。

就我而言，这三大策略过于温和。中国经济现在需要的是一种在民族大义面前的凛然正义，需要的是一种价值重建的大刀阔斧，需要的是励精图治的强悍铁腕。唯唯诺诺，畏首畏尾，左右徘徊，言而无信，说轻一点是将中国民众创造的财富拱手送与外资，说重一点与清朝割让香港有什么两样？所不同的，一种是在军事战争的背景下，一种是在货币战争的背景下。

年代久远的伤疤就没有必要再去揭开，让我们寻找中国经济健康而理性的年份来和现在做一个对比吧。中国改革30年来，前10年是我们解放思想勇于探索的过程，其辉煌业绩可圈可点，永载史册；中间10年是中国经济的青春期，发展加快，毛病较多，尽管满脸都是青春痘，但遮盖不住流溢的光彩和动人的活力；在后10年中，各种问题开始暴露，只顾效率而忽视公平，只讲市场化而忽视加快民主化进程，地方贪官开始明目张胆的和外资合谋，展开以出让土地为基本特征的财富大掠夺，不过现在采取措施也不为过晚。我察看了这近10年来的宏观经济指标，发现2002年还是比较健康而理性的。

2002年，我国国民经济持续较快增长，经济总量实现历史性突破。全年国内生产总值达到10.2万多亿元，比上年增长8.0％，相当于2007年的一半。但是，在构成宏观经济平稳发展的三驾马车中，基本数据是科学的。2002年全社会固定资产投资和社会消费品零售总额将双双突破4万亿元的水平。民间投资趋于活跃，住房、汽车等消费热点初步形成。全年进出口总额将突破6000亿美元，再上一个新台阶。利用外资规模持续扩大，预计全年实际利用外商直接投资将超过500亿美元。国家外汇储备2746亿美元，比上年末增长624亿美元。

那么，到了2007年呢？这三驾马车已经失衡了。一是全年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%，加快0.9个百分点。GDP比2002年翻了一倍多，固定资产投资却翻了3.5倍，由4万亿猛蹿到13.7万亿。全年房地产开发投资25280亿元，比上年增长30.2%，加快8.4个百分点，比2002年的7736亿也翻了3倍。还有出口，2007年进出口总额21738亿美元，比上年增长23.5%，回落0.3个百分点。其中，出口12180亿美元，增长25.7%，回落1.5个百分点;进口9558亿美元，增长20.8%，加快0.8个百分点。进出口相抵，贸易顺差2622亿美元，比上年增加847亿美元。全年实际使用非金融机构外商直接投资748亿美元，比上年增长13.6%。年末国家外汇储备余额达到1.53万亿美元，比上年增长43.3%。

国家统计局局长谢伏瞻也承认，中国经济结构性矛盾非常突出：第一，一二三次产业之间的结构还不太合理，第二产业占的比重偏大，而第三产业占的比重偏小。第二，投资和消费的结构，消费的结构占的比重偏小，经济增长在很大程度上是靠着投资拉动。第三，我们的内外之间的结构，就是经济的增长对于外需的依赖还比较强劲，我们需要更多的通过国内的需求增长，特别是国内消费需求的增长来带动中国经济的增长。

仔细研究这些数据，就会发现，中国的钱多了，但消费力却没有增长，或者说增长不成比例，说穿了就是大多数中国人没钱消费。投资过热，依赖出口，内需严重不足，把中国经济推向了危机的边缘。在2004年，许多国际著名的经济学家在关于中国经济崛起与崩溃的大争论中，就曾指出，中国经济已经出现了拉美式的泡沫，可惜，我们只顾GDP的快速增长而忽视了危机。

那么，我们已经看出，要保持中国经济健康发展，首要问题是维护三驾马车的正常运行。简单地说，就是抑制投资，减少贸易顺差，扩大内需。从金融政策来说，必须坚决执行从紧的货币政策，迅速遏制人民币的升值。最近，我同一些出口企业的老板谈起了人民币升值对企业的影响，他们告诉我，就在去年，人民币升值多少，美国商人就私下给中国企业补偿多少，但今年已经不补了，因为美国商人也补不起了。对这些小型出口企业来说，剩下的只有一条路，关闭。珠三角成千上万家制造业的倒闭，韩资企业关张跑人，都是人民币升值引起的。

对内需来讲，严重的通货膨胀是扩大内需的天敌，不抑制通货膨胀是谈不上扩大内需的，而抑制通货膨胀的有效手段就是加息。加息在短期内对股市有影响，在长期对楼市有影响，这都是无法回避的。只是我们要正视这种影响，以扩大内需，抑制投资，减少贸易顺差为未来中国经济发展的一个基本方向，在路径的选择上只有加息和保持人民币汇率的稳定。在这个背景下，我们再来看看即将出现的房地产企业的倒闭潮，是大势所趋。关于房地产企业为什么会倒闭，潘石屹先生已经用详尽的数据做了反复论证，我就不多讲了。总之，房地产企业的大量倒闭，是中国楼市的阵痛，必将诞生出一个全新的房地产市场，对中国经济的发展有着莫大的好处。

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